1月化工品市场或偏强运行 行业盈利情况略有修复
2024-06-03 【 字体:大 中 小 】
进入2024年,化工品市场迎来小幅回暖。在刚过去的2023年12月,化工品市场先跌后涨,整体处于偏弱运行状态,行业盈利情况略有修复。
据万华化学发布的产品报价显示,2023年12月份开始,万华化学中国地区聚合MDI挂牌价18000元/吨,纯MDI挂牌价24500元/吨。两者价格与11月持平,纯MDI价格较年内低点上涨约11%。
回顾来看,聚合MDI市场行情有所回暖,国内聚合MDI市场成交氛围有所提升。生意社数据显示,国内聚合MDI市场行情低位徘徊,价格波动不大。随着春节假期临近,需求跟进有限,多以小单为主,当前市场货源偏紧。
1月10日,万华化学公告,宁波工业园一期MDI装置复产,产能约40万吨/年。此外,万华化学(宁波)有限公司的 MDI 二期装置(80 万吨/年)仍在按计划检修中,待检修结束后另行公告。
随着万华化学该MDI装置检修完毕复产,行业供给有所增加,目前MDI盈利能力处于相对中位水平。据了解,目前万华化学MDI产能全球占比约30%,国内产能占比约63%,随着万华多个MDI新建和扩产项目在未来2-3年内实施,其产能有望达到410万吨,并在2025年在国内产能份额达到70%,在全球产能份额达到35%。2023年,国内冰箱和冷柜需求强劲对MDI消费形成拉动,海外需求影响最大的是美欧房地产,2023年以来美国新建住房销售数据表现亮眼。目前,MDI产品外需逐渐成为主要增量来源,美国是中国MDI最大出口目的市场,从聚合MDI出口来看占中国聚合MDI出口份额达23%。对俄罗斯出口量2022年以来快速提升。
从整个化工品市场来看,去年受到一体化趋势的逐步推进、企业的扩增产、原料多元化、新增消费驱动等原因,主要化工品产能扩张速度快速提升。但近三年宏观环境复杂,需求增速不及预期,多数化工品供需有所失衡。近期,在供需支撑下化工品价格跌幅整体不及原油下跌幅度,2024年1月化工品市场有望出现偏强整理。
卓创资讯认为,1月化工品市场或偏强运行,但幅度或有限。1月主要驱动逻辑以国内外宏观环境偏空为大背景,在国际原油预期偏强背景下,供应端大体持稳,部分偏下游产品或有供应调整。需求端处于传统淡季,节前备货力度预期有限,需求预期对价格提振难度较大,供需矛盾暂无明显增加预期,因此1月化工品价格预计偏强运行。
兴业期货分析认为,2024年一季度宏观、地缘扰动因素复杂,成本端原油无明显单边驱动,整体供需矛盾不大,当前价格水平对下游能化品成本影响未出现明显上下行驱动。目前,聚酯产业链总利润整体仍维持低位并集中在上游,预计到一季度尾声“金三银四”时期出现利润向下游PTA和聚酯转移的情况。需要注意的是,春节前存在下游备货刚需,化工品价格坚挺,春节后需求复苏程度可能不及预期,化工品价格面临回调。
卓创资讯表示,预计未来五年重点化工品产能增速将明显放缓。虽然目前聚酯原料宏观定价的特征较为明显,基本面的影响被削弱,但基本面情况是影响产品价格最直接的指标,待需求回升后,年内投产速度较低、库存水平较低的产品将获得阶段性机会。
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